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家政常识

期指“涨声”再度响起 IC强势领跑红盘迎春有望

本周,A股市场迎来“猪年”最后一周行情。周一,三大期指振荡上扬,近期表现强势的中小市值品种继续领涨市场,期指IC涨幅居前。投资者对跨年行情的积极预期推升了指数的上行。

从经济、政策以及外部环境等基本面情况来看,市场继续处于多头格局。海外方面,年初导致避险情绪升温的美伊局势,近期进入缓和。外部环境延续向好。经济走势方面,上周国家统计局发布了上个月及四季度经济数据。从数据表现看,工业增加值增速回升至2019年4月以来最高,固定资产投资增速较上月环比出现回升,沈阳保姆社会消费品零售总额增速维持在下半年来最高,国内经济韧性超出市场预期。去年12月国内货币信贷数据整体表现稳健,未来宏观经济稳中向好的局面不变。此外,由于春节因素,1月和2月工业生产、投资、消费等宏观数据将集中到3月发布。在数据真空期内,市场对经济的预期难以证实或证伪,因此当前偏暖的经济展望有望延续到全国两会前后。

政策面来看,上周春节因素导致资金利率价格走升。但随后央行自上周三到周五连续三天累计在公开市场投放了 6000 亿元逆回购和 3000 亿元MLF。由于没有逆回购到期,全周央行累计在公开市场投放9000亿元,创历史单周新高,政策面偏暖基调依然延续。周一,央行未下调 LPR利率,低于市场预期。不过,投资者对节后降低 MLF 利率以及降准的预期仍较浓。综合来看,政策面在做好维稳动作的同时,也比较注意政策力度和节奏,避免市场形成过度宽松预期,有利于市场行情行稳致远。

展望本周行情,虽然按照过往经验看长假前市场交投将转为清淡,但从本周经济日程时间表来看,重磅事件依然不断。央行方面,日本央行、欧洲央行将分别在当地时间周二、周四举行议息会议。

本周二至周五,达沃斯论坛将在瑞士召开。在国内基本面因春节临近而消息清淡之际,境外市场也将影响市场风险偏好。

从往年春节前后股市涨跌统计情况看,指数往往易涨难跌,特别是创业板等小盘股指数,上涨概率几乎接近100%。主要是受到春节喜庆过节气氛的烘托,市场风险偏好提升。基于上述对外部环境、政策及宏观经济等角度的分析,偏多的基本面格局将有利于股指的反弹。上周股指先行出现技术性调整,也为节前提供了一定的反弹空间和基础。

我们预计,本周市场整体上将在上涨中迎接“鼠年”的到来。不过,去年12月至今指数已有显著拉升,消息面又不存在显著的超预期利多因素,预计股指大幅拉涨的可能性也不大。(作者单位:期货)